2013年6月17日 21点59分来源：腾讯财经 作者：吕雯瑾

　　中国人民银行周一晚间公告称，周二将以贴现方式发行20亿元2013年第十期中央银行票据，单次发行规模为2013年央票重启以来最低。交易员指出，在外汇占款增量回落已经确认的前提下，央行维持地量发行央票，仍然显示了不轻易放松流动性的态度。

　　该期央票的期限为3个月（91天），缴款日为2013年6月19日，起息日为2013年6月19日，到期日为2013年9月18日。

　　市场流动性有所缓和

　　“象征性地发行了一点，压力不大，明天回购怎么操作还是有悬念，”某券商交易员称，“不过央行选择上周五发布外汇占款数据，好像有点出手（抒困流动性）的意思。”

　　为了对冲上半年高企的外汇占款带来的外来流动性，央行自5月9日起重启央票发行，但此前单次发行规模均在60亿元以上。不过5月以来随着人民币升值动力趋弱，资金流入压力已经显著缓解——中国人民银行上周五发布的数据显示，5月份中国金融机构新增外汇占款668.62亿元，较4月份2943.54亿元大幅回落，为最近六个月的最低水平。

　　国际资本流入的“急刹车”，令银行间市场在过去一周半遭遇了罕见的资金紧张局面，隔夜回购/拆借利率最高上到10%，为近16个月高点。

　　本周开局，市场流动性似乎有所缓和。周一银行间质押式回购隔夜加权平均利率收报4.8845%，较上周五的7.0254%有明显回落；而其他期限利率持稳，七天回购利率为6.8875%，上周五收报6.9016%。上海同业拆放利率也有类似调整，隔夜利率大降215.5个基点至4.8130%，七天利率上涨3.70个基点至6.8480%。

　　央行态度仍难以琢磨

　　“其实今天资金面还是紧张的，”华东某银行交易员透露，“早间隔夜、七天资金开盘的利率都很低，七天扛不住（供不应求），利率还是上来了；隔夜好一些，融出机构做价的意愿不高。”

　　周一早间央行向公开市场询量7天、14天逆回购和28天正回购，这意味着明日央行既有可能“放水”，亦有可能“收水”。本周公开市场到期资金为320亿元，规模较前几周不算高；不过周四将有400亿元国库现金定存招标，也将接济资金市场供给。

　　中金公近日发布的报告指出，受房地产泡沫掣肘，预计基准利率维持不变，央行将主要通过公开市场操作调节流动性，在没有出现较大的资金流出的情形下，维持当前存款准备金率水平。但考虑到目前实体经济面临的货币条件偏紧，增长动能偏弱，货币政策放松的压力增加，短期内存在微调的可能，首先体现为增加流动性供给，降低银行间市场利率。