2013年6月6日 8点32分来源：中国金融网 作者：汤白露

　　中国金融网首席评论员 汤白露 发自北京

　　【基本观点】：中国金融网认为，CPI指数将从二季度末的6月重新进入上升通道，7月以后CPI将有明显的上涨态势，三季度通胀压力日渐加大。而在2012年，CPI长时间在2%-2.5%区间运行。与此对比，今年的物价上涨压力要远远超过2012年。如果出现一些异常情况，下半年有可能出现月度CPI连续摸高或超过3.5%的现象。

　　按照惯例，国家统计局将于6月9日公布5月CPI和PPI指数。由于处于春夏之交的临界点，5月数据极为关键。

　　6月5日，高盛高华发布简评，预测国内实体经济增速同比放缓，CPI走低且货币供应收紧。

　　在众多预测中，上述观点与诸多国内机构相比颇显“另类”，如经济增速、CPI、货币供应，其预测都出乎意料。

　　CPI指数不涨“反跌”？

　　高盛高华预计，5月份CPI同比增幅将从4月份的2.4%降至2.2%。这是目前为止，我们所看到的最低数值。

　　多家机构预测，5月CPI或温和回升，同比增幅约2.5%。交通银行金融研究中心报告指出，预计5月CPI同比涨幅约2.4%-2.6%，取中值为2.5%，相比上月小幅回升。方正证券预计，5月CPI同比回升至2.5%。

　　中国金融网认为，CPI指数将从二季度末的6月重新进入上升通道，7月以后CPI将有明显的上涨态势，三季度通胀压力日渐加大。而在2012年，CPI长时间在2%-2.5%区间运行。与此对比，今年的物价上涨压力要远远超过2012年。如果出现一些异常情况的话，下半年有可能出现月度CPI连续摸高或超过3.5%的现象。

　　另据多数国内机构预计，2013年全年CPI的上限值为3.5%—4%。事实上，政府工作报告指出，2013年全年CPI将控制在3.5%左右。

　　中国金融网认为，相比去年罕见的低通胀，政府工作报告已经为今年的通胀形势做出预估，并把全年CPI上涨幅度调高到了3.5%的均值。这也表明，国家管理层已经预见到国内通胀在触及2.%的最低点之后，会温和而缓慢地回升。

　　不过，交通银行研究中心人士同时指出，只要需求因素不出现大的变化，下半年物价运行仍将总体平稳，维持全年CPI同比2.8%左右的判断。

　　与通胀形势相比，鉴于4月份的经济数据不佳，许多经济分析师已经下调中国今年经济增长预期。瑞银将2013年中国国内生产总值(GDP)增速预测从8%下调至7.7%。渣打集团把中国今年经济增速预期从此前的8.3%下调至7.7%。

　　货币政策难“收紧”

　　在货币政策方面，高盛高华上述简评指出，货币和信贷供应增长或已收紧。