2013年9月17日 8点42分 来源：中国金融网综合

　　美联储主席角逐大戏可谓一波三折，高潮迭起。就在市场都以为萨默斯将很快被美国总统奥巴马提名为美联储主席的时候，萨默斯突然宣布退出对联储主席的角逐。消息一出，亚欧股市反弹，国际金价顺势上涨，美元指数重挫近1%。那么，谁会成为伯南克的接班人？谁的赢面比较大?

　　耶伦呼声最高

　　萨默斯致信奥巴马说，他认为即便自己获得提名，有关其提名的确认过程都是严酷的，对美联储、美国政府乃至国家的经济利益都没有好处。萨默斯宣布退出之后，现任美联储副主席耶伦继任伯南克的可能性增大，如果耶伦出任美联储主席，她将成为美联储史上首位女性掌门人。

　　耶伦和萨默斯对量化宽松有着完全不同的态度。外界普遍认为耶伦是鸽派，这种立场意味着，即使美国失业率回归正常水平，她也愿意容忍通胀上升的风险。萨默斯曾经公开表示，量化宽松对实体经济的作用其实并不大，被认为是货币政策的鹰派代表人物。所以，萨默斯退出美联储主席角逐显然被市场视为对美元不利，外汇市场随之动荡加剧。

　　花旗预计，萨默斯“闪退”将加大美债收益率下行压力，可能会让收益率下行10～15个基点。太平洋投资管理公司表示，在萨默斯退出美联储主席角逐后，短期美国国债将成为受益最大的资产之一。

　　有分析人士表示，萨默斯退出美联储下任主席的角逐，这一消息增加了美联储政策未来数年得以延续的可能性。

　　考虑到美联储政策的连续性，争议比较小的耶伦很有可能成为下一任美联储主席唯一的人选。如果耶伦接任，她会延续伯南克的货币政策，避免全球经济受美联储政策剧烈变动的影响。

　　盖特纳、弗格森

　　和科恩谁是黑马？

　　不过，被誉为“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath却认为，耶伦未必能最终执掌美联储，奥巴马或许会物色另外一个“黑马”候选人，比如前财政部长盖特纳和美联储前副主席弗格森。

　　有分析人士表示，奥巴马显然有提名盖特纳的打算，表明其迫切希望美联储主席是自己信赖的亲信，不愿让一个相对不熟悉的外人坐上这个位子。

　　不过，早在今年年初，盖特纳就明确表示不会担任美联储主席，他近日再次重申自己无意当选。

　　弗格森曾任美国最大保险公司之一美国教师退休基金会董事长，1997～2006年任美联储副主席。《大西洋月刊》曾报道，弗格森完全有资格做美联储主席，他可能会终结伯南克式的政策道路。另一名热门候选人是前美联储副主席科恩，他的整个职业生涯都在美联储系统度过。1970年，科恩从堪萨斯城联储起步，后来在1975年调至华盛顿总部。从1987开始，科恩历任美联储货币事务主管长达14年。金融危机期间，身为美联储副主席，科恩变成了伯南克的得力助手。有分析人士表示，如果科恩当选，可能会选择延续伯南克的政策。

美国总统奥巴马9月15日宣布，已经接受美国前财政部长劳伦斯·萨默斯退出下任美联储主席人选角逐的决定。鉴于萨默斯对美联储实施的量化宽松政策持强硬立场，他的退出缓解了外界对该政策行将终结的担忧。

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　　现任美联储主席伯南克的任期将于明年1月31日结束，他已表示无意再次连任。为此，奥巴马最近在物色其继任人选。有消息说，奥巴马最早会在本月宣布有关提名。此前，奥巴马提及的可能人选中以萨默斯和现任美联储副主席耶伦的呼声最高。分析人士普遍认为，如当前最热门人选耶伦上任，美联储的政策将更连贯。

　　出生于1954年的萨默斯是美国知名经济学家。2009年1月被奥巴马委任为白宫国家经济委员会主席，2010年底离职，被奥巴马认为是接替伯南克的最佳人选。然而，美国改革派团体对萨默斯发出了强烈反对声音。他遭到抨击的原因包括，在担任克林顿政府财长时期，提出对华尔街放松监管的主张，以及在担任哈佛大学校长期间，质疑女性能否在科研中表现出色的歧视性言论等。

　　根据规定，美联储主席人选经美国总统提名后，还须经国会参议院批准。在党派分野明显的美国国会，萨默斯不仅得不到共和党议员的支持，还遭到部分民主党同僚的反对。今年7月，包括19名民主党议员和一名无党派议员在内的20名参议员联名致信奥巴马，要求提名耶伦为下任美联储主席。在参议院的银行委员会，尽管民主党的席位以12∶10占多数，但有3位民主党人公开反对提名萨默斯。这意味着，奥巴马如果强行提名萨默斯，将很难在参议院银行委员会获得通过，更谈不上得到参议院全院的批准。而奥巴马在处理叙利亚危机、2014财年预算和提高债务上限等迫在眉睫的议题上需要国会的配合，因此也不情愿因美联储主席的提名而与国会陷入长期争斗。

　　“对于我的任何可能提名程序，都将引起争吵，这对美联储、现任政府乃至于美国目前的经济复苏都是不利的。”萨默斯在写给奥巴马的信中如此解释主动撤出提名的原因。

　　萨默斯的出局颇受市场投资者欢迎。15日消息传出后，美国国债价格回升，美国股市股指期货也在15日晚间上扬。16日，亚太和欧洲股市普遍上涨。美国太平洋投资管理公司首席执行官穆罕默德·埃尔—埃里安分析指出，“市场将解读为，美联储保持政策连续性的几率大大提高。对美国国债形成短线利好。”

　　多数分析人士认为，萨默斯的出局为耶伦接替伯南克扫清了道路。现年67岁的耶伦，自2010年10月以来担任美联储副主席。作为量化宽松政策的坚定捍卫者，她主张采取激进的促增长举措。彭博社也认为，耶伦会是下一位“伯南克式美联储主席”。

美联储（FED）下任主席一职的竞争局势在刚过去的这个周末峰回路转。

　　当地时间9月15日傍晚，美国总统奥巴马发布了一份声明称，劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）决定退出下届美联储主席职位的竞争。

　　“今天早些时候我和萨默斯谈过话，接受了他退出美联储主席提名考虑的决定。”奥巴马表示。

　　这使得市场惊诧不已。此前，尽管萨默斯遭遇非议，但市场分析人士大多认为，这位奥巴马信任的前国家经济委员会主席、前克林顿时期财长接替伯南克职位的可能性相当高。

　　就在两天前，日经新闻还表示，奥巴马已做好了提名萨默斯作为下届FED主席人选的准备，并有望最早在本周末宣布该提名。但随后白宫发言人对此予以否认。

　　萨默斯的退出使此前受到冷落的美联储现任副主席珍妮特·耶伦（Janet Yellet）重新进入人们视野，市场预期耶伦当选将最大程度保留伯南克的政策走向。

　　“作为投资者，我当然关心人事变化走向会对投资环境带来多大的影响。”银冠（Silvercrest）资产管理公司董事总经理迈克尔·杜宾（Michael Dubin）告诉本报记者，“但是，从我的立场来说——很可能这是一个极端的立场，某种程度上无论谁继任美联储主席几乎都无关紧要。因为无论耶伦的做法与萨默斯的做法有多么不同，美联储都有自己的工作指引来保证货币政策走向。”

　　萨默斯遭反对

　　萨默斯的退出标志着几个月来各方力量的博弈有了初步结果。

　　今年年中，现任美联储主席伯南克明确表示将在2014年1月任期结束后离职。几星期后，萨默斯就毫无争议地进入了公众视野。萨默斯之所以在与数位美联储现任或离任官员的竞争中有脱颖而出之势，与奥巴马总统及其团队的支持不无关联。

　　曾经在克林顿时期担任过财政部长的萨默斯，2009年被奥巴马任命为国家经济委员会主席，负责经济危机后的整顿与复苏，在此期间，他与奥巴马接触频繁，并因为危机处理的良好能力得到后者信任。

　　“萨默斯因其风格鲜明而得到支持，人们相信如果现在有一场危机，那么萨默斯在着手处理危机上将比任何人更加胜任。这是他的优势。” 杜宾说，“但是他的争议性颇大，说话太多。”

　　2006年6月，萨默斯因为发表了针对环保主义者、妇女维权人士的颇具争议性的言论而被迫辞去哈佛校长一职。同时，他是一个“鹰派”分子，崇尚自由经济，反对过多政府监管，此前任职财长期间，他也因为力推金融自由化，反对对衍生工具进行监管而遭受颇多争议。

　　在目前的经济恢复期，萨默斯显然并不讨喜。

　　萨默斯本质上是一个“鹰派”，他对伯南克任职期间美联储长期执行的低利率政策始终表示不满，认为过低利率可能会酝酿新一轮的经济泡沫，因此他不断呼吁国会推进立法解决此问题。

　　这使得包括乔恩·泰斯特（Jon Tester）在内的参议员担心，萨默斯上台后会推动利率过快上扬，打破此前市场认为的2015年首次升息的预期。

　　在日经新闻爆出萨默斯获得提名的传言后，美元当天（13日）上蹿幅度明显，国债收益率也进一步攀升，显示出市场对于美联储加快退出QE与升息节奏的恐慌。

　　三名民主党德高望重的参议员立即表态称，如果总统提名萨默斯，他们将坚决投反对票。

　　按法律规定，得到奥巴马提名的人选将接受参议院银行委员会的关键性投票。目前在该委员会的22个席位中，民主党占12位，其中4位已明确表态反对萨默斯，而萨默斯想拿到共和党的票数则更加困难。

　　花落谁家其实不那么重要？

　　相比较而言，经济界人士认为，在目前的状况下耶伦是更加稳妥的候选者。

　　瑞银高级美国经济学家杜鲁·马塔斯（Drew Matus）在最近的一份分析报告中表示，耶伦任主席似乎更加合理，因为如果萨默斯上任，耶伦势必将离开美联储，加上其他三位委员会成员的离任，美联储团队的不确定性将大大增加，这在目前的退出宽松政策的关键时期并非好的选择。

　　“伯南克缺席今年的杰克逊霍尔（Jackson Hole）会议使得耶伦获得了更加显著的位置，可能代表平稳过渡。”美银美林全球经济研究联合主管伊桑·哈里斯（Ethan Harris）告诉本报记者。

　　与萨默斯相比，更加温和的耶伦在过去的美联储工作中，一直将就业市场作为核心内容，强调美联储必须将失业率及其他就业指标作为货币政策变动的重要标准。这符合市场连续一年来对美联储政策调整方向的预期。

　　耶伦更加追随伯南克的“鸽派”态度。杜宾表示，耶伦比萨默斯更与伯南克相投，能够更好地持续目前美联储的政策方向与时间表。

　　此外，奥巴马曾表示前任美联储副主席唐纳德·科恩（Donald Kohn）也是考虑人选之一。外界讨论的候选人还包括前美联储副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）与前财长盖特纳，不过后者曾表示对此职位不感兴趣。

　　“这件事情对资本市场的确很重要，但不像目前人们讨论的那么重要，不会出现一个彻底不同的政策方向。”杜宾说。