2013年12月23日 8点47分 来源：国际金融报 字

　　当地时间12月20日，国际评级机构标准普尔将欧盟的长期信用评级从AAA下调至AA+，并维持欧盟短期信用评级为A-1+，评级展望从负面调至稳定。欧盟随即对该评级表示不满，称标普的降级行为是错误的决定。

　　剥夺欧盟3A评级

　　标普的这份评级报告是在欧盟就统一存款担保机制达成协议后两天发出的。标普表示，整体来看，欧盟28国的融资信用度出现下降，同时，欧盟内部越来越难以团结一致，特别是关于预算的讨论更加困难，主要大国均希望降低预算负担比例。此外，欧盟预算资金注入大国英国正面临“退欧”的风险，有可能在2017年举行公投，对欧盟的凝聚力也形成巨大挑战。

　　标准普尔曾在2012年1月20日将欧盟的长期信用评级展望下调至负面。自那时起，对欧盟预算作出净贡献国家的平均评级从AA+降至了AA。“我们还下调了法国、意大利、西班牙、马耳他、斯洛文尼亚和塞浦路斯的评级，今年11月29日又下调了荷兰的3A评级。目前，欧盟拥有3A评级的成员国只有6个。”

　　欧盟的财政安排复杂，不能从任何实收资本中受益，截至2013年12月的未偿贷款为560亿欧元。其中，对爱尔兰和葡萄牙的贷款占欧盟未偿贷款的80%。一旦欧盟延长爱尔兰和葡萄牙的贷款期限，欧盟贷款的平均到期期限将增至19.5年。预计欧盟将继续提供背对背贷款，并对债务进行借新还旧模式，使债务到期期限与贷款期的延长相匹配。

　　欧盟的预算由年度收入构成，标普预计，年度收入将占到欧盟2014-2020年多年财政框架（MFF）项下国民总收入（1.024万亿欧元）的0.95%，必要时，这些收入可以重新分配用于偿还债务。

　　除了这些经常性的现金支持外，欧盟还要求成员国履行应急支持义务，标普预计这部分资金将平均占到MFF项下国民总收入的0.28%（约合每年300亿欧元）。为支持欧盟偿还债务，欧盟成员国已承诺履行这一义务。但标普认为，如果一些成员国不愿按比例提供支持资金，那么评级仍为3A的成员国承担这种连带责任的意愿可能受到考验。

　　评级决定有失偏颇

　　对于标普的评级决定，欧盟方面表示了极大不满，认为这是个错误的决定。欧盟委员会副主席兼经济与货币事务委员雷恩称，信用评级应依据欧盟预算的真实特点进行评估，即欧盟有预算盈余且在成员国之间能平衡安排。“标普认为在高压环境下，欧盟成员国遵守预算义务情况令人怀疑，这一点我们无法认同。所有成员国一向足额且及时提供期望中的预算贡献，即便在金融危机期间也是如此。”雷恩还补充说，另外两家国际评级机构穆迪和惠誉仍将欧盟信用维持在“AAA”级别。

　　市场人士称，标普忽略了欧洲预算和欧洲出资救助时的主角德国，该国的经济和态度稳定才是欧盟和谐的基准。

　　《经济学人》也评论称，标普此次的评级有失公允，因为降级原因只锁定在预算摩擦，而否认了欧盟的其他努力，这样的评级结果是在给缓慢复苏的欧洲经济泼冷水。欧盟在今年的进步是有目共睹的，经济缓慢复苏、银行业联盟也在有序进行、金融稳定性正在改善。就在12月18日，欧盟成员国还就存款担保机制协议达成一致，为建立银行业联盟扫除了障碍，标普显然忽略了这些努力。

　　还有部分人士批判标普：“两年前，标普就预言希腊会退出欧元区，事实证明他们完全错了，为什么这些评级机构就不能正视自己的错误呢？”

　　事实上，针对大型评级机构充满争议的评级行为，欧盟当局正在酝酿措施加以惩罚，从而整肃评级市场规范。欧洲证券及市场管理局日前发布了针对评级机构开展业务情况的第三份调查报告，指出穆迪公司、惠誉国际和标准普尔这三大评级机构在进行主权信用评级时的程序存在“缺陷”。虽然该局尚未把相关问题与具体评级机构“对号入座”，但其警告称，将在必要的时候对这些评级机构采取法律行动。欧洲媒体认为，欧盟针对信用评级机构制定的各项法律法规已基本完善，随时可以向“行为不轨”的评级机构开罚单。